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  • 溫馨提示

    債務危機拖累油價

    時間:2012-06-11 15:23

     

    10月3日油價盤中跌破75美元。其后,由于美國周度原油庫存和非農就業數據均遠好于預期,油價連續4天上漲,重返80美元上方。

      歐債危機再度抬頭

      目前希臘需要額外的20億歐元來彌補自身的財政開支,與此同時還需要啟動緊急預案,增加稅收,減少工資和大規模地在公共部門裁員來獲得后續的貸款資金。但是希臘國內對政府的決定卻不支持,兩大工會組織定于19日進行24小時的大罷工,此舉將會加劇希臘經濟形勢的惡化。

      讓投資者更為擔憂的是,主權債務危機有從希臘向其他國家蔓延的趨勢。惠譽日前分別下調了意大利和西班牙的長期主權信用評級,并且評級展望皆為負面,即后期有可能再度下調這兩個國家的評級。其中,西班牙在2011年二季度的凈外部債務首次突破了1萬億美元,已經成為了繼美國之后的第二大債務國。與此同時,穆迪也分別下調了英國和葡萄牙共二十余家銀行的評級,并警告已將比利時本幣和外幣債券評級列入負面觀察名單,后期可能會下調評級。和希臘不同,這些國家都是歐元區十分重要的經濟體,其主權及銀行的信用評級被下調,顯示出歐洲的主權債務危機正在惡化。

      中期來看,希臘的債務違約將很難避免,歐債危機也將在較長的時間內拖累全球經濟的發展和投資者對市場的預期。

     美國數據喜憂參半

      10月7日美國勞工部公布的數據顯示,美國9月份的非農就業人數增加了10.3萬人,遠好于預期的6萬人,緩和了人們對美國經濟衰退的擔憂。但值得關注的是,美國的失業率仍然維持在9.1%的較高水平,此外近期銀行業和制藥業裁員的負面影響也將在后面幾個月里得到體現。美聯儲的現任和前任主席伯南克和格林斯潘分別就美國的經濟形勢發表了偏中性的看法,認為美國經濟復蘇前景并不樂觀。而美國紐約爆發的”占領華爾街“抗議活動已經向各大城市蔓延,這個旨在抗議美國的金融體系和掌權階層的活動所引起的廣泛支持,從另一個側面體現了美國普通民眾對當前經濟形勢的不滿和對前景的負面預期。

      原油供需面偏寬松

      美國的原油庫存在過去的一個多月總體呈現下降態勢,目前已經落入歷史平均范圍之內,主要原因在于前期夏季颶風對整個墨西哥灣原油生產的影響以及自8月以來美國原油進口數量的持續回落加上夏季駕車出游對汽油需求的增加。從歷史規律來看,在10月和11月份,美國煉油廠普遍會出現補庫行為,這將使美國的油品庫存后期整體出現上升趨勢。此外全球的原油供給除了利比亞逐漸恢復生產和出口外,其他地區將會保持較為穩定的水平,但是需求不會有明顯增加。筆者認為,原油供給偏寬松格局將會維持一段時間。

      現今基本面的供需情況并非影響油價的主要因素,全球宏觀經濟的表現將會決定油價的走向。雖然美國的就業形勢有好轉跡象,使得油價短期內有所反彈,但是近期投資者應首要關注以歐盟和美國為代表的發達經濟體的債務問題。從目前局勢看,尚未找到解決歐債危機的良策,若形勢繼續惡化,必將給全球經濟乃至對原油的需求帶來負面影響,油價有可能會再度跌破80美元直至70美元附近尋求支撐。

    ----本文10月11日發表于中證網

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